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医药行业周报:新版GMP认证通过率仅三成

2013年11月05日

  一周动态点评。国务院发展研究中心首次向社会公开了“383”改革方案,明确国有资产的社会保障职能,重点是为养老、医疗、教育、社会救助等方面的社会保障职能提供支持。由于市场尚待具体的改革内容出台,因此短期对市场影响有限,长期将利好整个行业。CFDA28 日消息显示,截止13 年9 月底,全国1300 多家无菌企业通过新版GMP 认证的为392 家,通过率仅为29.7%,预计年底通过率在40%左右,剩余60%企业面临淘汰,通过认证的企业将受益于行业集中度的提升。

  受部分医药企业三季报业绩不达预期及商业反贿赂等负面消息影响,医药股回调较多,未来一段时间高估值股票存在继续回调的可能性。宏源医药近期重点推荐股票汉森制药、昆明制药和人福医药。

  行业数据回顾。本周大盘呈现震荡上涨态势,上证综指微涨0.78%。医药生物板块受行业负面情绪影响,震荡下行,下跌1.80%。医药各子板块除医药商业微涨0.08%外,其他子版块出现不同程度下跌,其中化学原料药跌幅最大,下跌3.85%。与上周相比,进口维生素E 每千克下跌3 元,国产维生素B2 每千克下降2 元,其他品种维持上周末水平。本周城都中药材价格指数环比上升1.08%,在上周小幅回落后再度回升,此前连续8 周上涨。

  投资策略。我们认为下半年的投资机会主要在:1)新进基药的独家品种、价格维护能力较强或是已经在基层医院开展了销售的公司:天士力、昆明制药、众生药业、康缘药业和云南白药。2)推荐化药中品种竞争格局较好,外资产品占比较大,且未来一段时间内有进口替代的趋势:常山药业、通化东宝和华东医药。3)不受医改政策影响的优质医疗器械和医疗服务公司:科华生物、泰格医药和新华医疗。