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传华润三九收购紫竹 华润系OTC最大整合开启

2013年06月27日

  生意社6月26日讯
       自6月3日因“重大资产重组”而发布停牌公告以来,华润三九(000999.SZ)至今仍旧维持着停牌的状态。而即便6月22日公司以8075万元收购华润东阿阿胶持有的山东临清华威药业有限公司100%股份的消息传出,真正的整合大单仍迟迟未揭晓谜底。

  6月25日,本报记者从多名华润系内部人士处得到的消息,华润三九此番真正的大目标已锁定是同为华润集团旗下的OTC(非处方药)公司紫竹药业。“六月初尽职调查已经开始,收购一事已基本确认无误了。”一位来自紫竹药业内部的人士告诉记者。

  “实际的整合早就开始准备了。尽管最终价格没有对外公布,不过华润系内部的企业收购交易通常作价都不会超过15倍PE.”华润医药板块一位内部人士向记者表示。

  华润医药旗下中西药、处方药、OTC、保健品等细分业务颇具规模的子公司众多,而集团以华润三九、华润双鹤(600062.SH)等几家上市公司作为平台的整合再造计划也一直挑动着资本市场的神经。医药行业资深投资人士姜广策向记者指出,华润系的大规模整合实则是大势所趋,然而类似这样的OTC整合理应更早开展,目前作价成本已经变高不少了。

  “华威+紫竹”的密集收购

  在紫竹药业这宗重大收购案“风声走漏”之前,华润三九从2011年至今的两年半时间内已经先后收购了六家OTC企业。

  前述华润内部人士表示,以华润医药集团作为上级操盘者的华润系医药资源整合大戏已经渐入高潮,此番华威药业收购案便是集团方面对东阿阿胶(000423.SZ)、华润三九这两家上市公司的一次资源再分配。

  根据收购公告,这宗关联交易旨在丰富产品线、实现业务快速增长。临清华威是在2000年6月由临清中药厂改制而来,是山东省生产中成药的重点厂家之一,公司是在2009年正式成为华润东阿阿胶有限公司的全资子公司。

  据悉,临清华威拥有80个品种规格的生产批准文号,产品包括健脑补肾丸、健胃消食片、六味地黄丸等。截至今年一季度,临清华威资产总额约为6273万元,负债逾3000万元。一季度营业利润约为207万元。

  兴业证券对此宗交易评价道:“公司开启补益类产品品类管理进程、进一步拓展感冒止咳类用药及胃肠用药产品。独家品种正天丸在去年收入已超过2亿。OTC业务中,感冒类用药、皮肤病用药及胃肠道用药为目前的三大支柱品类,预计2012年三者对公司OTC业务的收入贡献比分别约为52%、19%及29%.”

关键词:华润三九  收购  紫竹  OTC